智慧交通平台第一股“通行宝”上市了！

公司是全国领先的为高速公路、干线公路以及城市交通等，提供智慧交通平台化解决方案的供应商。

券商报告形容这是开启“二次创业”，描绘“二次曲线”，我们一起来看看，打新值得吗？

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公司简介

通行宝（301339）是全国领先的为高速公路、干线公路以及城市交通等提供智慧交通平台化解决方案的供应商。

公司主要业务包括以下三个方面：

第一，主要以ETC为载体的智慧交通电子收费业务，包括ETC发行与销售、电子收费服务业务等，重点 拓展高速公路、城市交通智慧收费及管理系统的建设与运营；

第二，以云技术为平台的智慧交通运营管理系统业务，主要包括智慧交通运营管理的系统软件开 发、综合解决方案和系统技术服务；

第三，智慧交通衍生业务，主要为以“ETC+” 为内核开展生态场景搭建，融合车辆加油、保险、路域经济、养车用车等车生活， 开展ETC生态圈业务。

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投资亮点

公司为江苏省国资委实际控制的国有企业、江苏省交通运输厅授予的省内唯一 ETC 发行方，在江苏地区具有较强的区域影响力。

公司实际控制人为江苏省国资委，截至招股书发布日，其间接控制公司 82.7%的股份。

公司为江苏省交通运输厅授予的江苏省唯一ETC发行方，在业务运营、营销推广、技术研发、产品开发和客户服务等方面形成了较强的实力，省内的银行等金融机构通常优先选择与公司合作，便于开展业务，目前公司已在江苏地区形成较强的品牌知名度和区域优势。

公司已与中国银联等多个企业形成战略合作关系，助推公司业务进一步发展。公司已与中国银联、上汽集团、南通交通产业集团、腾讯系企业建立资本合作关系，利用中国银联具备运营全国性跨行清算网络的资质优势、上汽集团在乘用车领域的市场占有率优势、腾讯亿万级用户资源、流量资源和丰富的场景资源、高灯科技在ETC用户服务、ETC场景构建及电子票据方面的优势，分别进行相应领域的战略合作。

同时，公司与三大电信运营商、华为、海康威视、金溢科技、万集科技等产品、服务供应商建立深度合作关系；其中，与ETC设备生产龙头企业金溢科技成立合资公司，就停车、加油、充电等技术创新与应用方面进一步加强合作。

此外，公司还与工商银行、中国银行、建设银行等十余家金融机构建立了良好紧密的合作关系。

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同行业上市公司对比

公司主营业务包括智慧交通电子收费业务、智慧交通运营管理系统业务及智慧交通衍生业务，考虑到暂无同行业的 A 股上市公司，选取公司上游行业 ETC 设备的生产商万集科技、华铭智能及同样从事智慧交通运营管理系统业务的千方科技、皖通科技和中远海科作为可比上市公司。

根据上述可比公司情况，平均收入规模为 29.07 亿元，平均 PS-TTM 为 3.39X，平均销售毛利率为 29.39%。

相较而言，公司收入规模低于行业平均，但销售毛利率高于可比公司。

参考报告

【华金证券】新股专题覆盖：通行宝（2022年第98期）

【招股说明书】通行宝：首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书

以上内容仅供参考，不构成投资操作建议。股市有风险，投资需谨慎。